Na akciovém trhu probíhá výrazný výprodej velkých technologických firem, který řečník považuje za částečně opodstatněný, protože prudké zdražení pamětí DRAM a NAND tlačí ceny produktů nahoru. Apple zvedl ceny Maců a iPadů zhruba o 15 až 25 procent, Microsoft zdražuje konzole Xbox a cenotvornou sílu nyní drží výrobci paměťových čipů v čele s Micronem, jehož hrubá marže dosáhla až 85 procent, tedy nejvýše z celého indexu S&P 500. Management Micronu si je vědom, že si takovou cenu za dva až tři roky neudrží, a proto sjednává dlouhodobé kontrakty, které mají pokrýt až 40 procent výnosů a zvýšit předvídatelnost byznysu. Vyšší předvídatelnost by podle řečníka mohla zvednout násobek firmy zhruba z deseti na dvacet, tedy blíž k úrovni indexu S&P 500. Řečník vnímá vyšší ceny pamětí jako negativní především pro hyperskalery, a proto raději postupně nakupuje akcie Mety.

📅 Datum vydání: 26.6.2026
📺 Zdroj: PROPAD AKCIÍ BIG TECH…POKRAČUJE
Klikněte na odkaz a dejte odběr na kanálu autora, podpoříte ho a vylepšíte svůj algoritmus.

▶ 00:00
Výplach na velkých technologiích — Řečník upozorňuje, že léto na trzích není klidné a akcie Mety, Microsoftu a Amazonu mohou ještě dál klesat.

▶ 00:54
Apple zdražuje Macy a iPady — Apple oznámil zdražení Maců a iPadů o 200 a více dolarů, tedy zhruba o 15 až 25 procent.

▶ 01:40
Důvodem jsou drahé paměti — Apple podle vlastního vyjádření nikdy nezažil tak rychlý růst cen komponent, protože ceny pamětí DRAM a NAND kvůli poptávce AI hyperskalerů za posledních 12 měsíců vzrostly čtyřnásobně.

▶ 02:14
Microsoft zdražuje konzole Xbox — Microsoft z téhož důvodu zdražuje Xboxy, což podle řečníka ukazuje, že cenotvorná síla se přesouvá na stranu Micronu.

▶ 02:50
Nižší návratnost datacenter — Vyšší ceny pamětí se promítají do investic hyperskalerů a snižují návratnost, takže řečník pochybuje, zda marže datacenter dál porostou.

▶ 03:20
Inovace jako dlouhodobá úspora — Firmy jako AMD se snaží akvizicemi a inovacemi snižovat potřebné využití pamětí, což ale řečník považuje spíš za dlouhodobou záležitost.

▶ 03:53
Valuace klesla na minima — Ukazatel price to earnings Microsoftu je pod 20, tedy nejníže za poslední tři roky, a Meta se blíží svému minimu s forwardem kolem 15 a očekávaným 30procentním růstem zisku na akcii.

▶ 04:52
Řečník nakupuje Metu — Řečník vidí akcie jako levné, investuje hlavně do Mety, ale rozkládá nákupy do delšího času a čeká na výsledky dalších kvartálů.

▶ 05:04
Udržitelnost cenotvorné síly — Řečník zkoumá, zda přesun cenotvorné síly k výrobcům paměťových čipů, jako jsou Micron a SK Hynix, je trvalý, nebo jen dočasný stav.

▶ 05:39
Micron jako cyklická firma — Micron se na grafu jeví jako silně cyklický titul, jehož medián price to earnings za posledních deset let činil zhruba polovinu násobku indexu S&P 500, tedy kolem 10.

▶ 06:29
Nová fabrika až za dva roky — Vybudování nové továrny na paměťové čipy je náročné a vyšší výrobní kapacita se na trhu projeví nejdříve v roce 2027 či 2028, takže nabídka zatím neporoste.

▶ 06:57
Hrubá marže 85 procent — Díky cenotvorné síle dosáhl Micron hrubé marže až 85 procent, což je více než u Mety či Nvidie a nejvíc z celého indexu S&P 500.

▶ 07:21
Dlouhodobé kontrakty jako pojistka — Management Micronu ví, že si za dva až tři roky nebude moci diktovat ceny, a proto sjednává dlouhodobé smlouvy, které by mohly pokrýt až 40 procent výnosů.

▶ 08:16
Cenový strop a minimální cena — Hyperskaleři požadují cenovou předvídatelnost, a tak nové kontrakty obsahují určitou marži i cenový strop, z čehož podle earnings callu vycházejí odhadovaná minimální a maximální cena čipů.

▶ 09:04
Vyšší násobek díky jistotě — Omezení cykličnosti a vyšší předvídatelnost by se podle řečníka měly projevit v násobku, který by mohl vzrůst z přibližně 10 na 20, tedy blíž k úrovni S&P 500.

▶ 09:46
Růst díky kontraktům, ne cenám — Řečník soudí, že případný růst akcií Micronu a SK Hynix bude tažen dlouhodobými kontrakty a vyšší předvídatelností, nikoli dalším zvyšováním cen, přičemž výhled počítá s marží jen o jeden procentní bod výš.

▶ 10:11
Riziko odvetné reakce hyperskalerů — Řečník považuje rychlý nákup Micronu za riziko, protože hyperskaleři podle něj do budoucna hledají cestu přes inovace či vlastní výrobu, aby se zmenšila jejich závislost.

▶ 10:40
Dopad zdražení na hyperskalery — Na příkladu Applu řečník nevěří, že si firma při zvýšení cen o 15 až 20 procent udrží ziskovost, a dopad vyšších cen pamětí vnímá jako negativní právě pro hyperskalery, kam raději investuje.

▶ 11:13
Výzva k diskuzi a závěr — Řečník vyzývá diváky k názoru v komentářích, připomíná lajk a odběr a loučí se do příštího týdne.

🔴 DŮLEŽITÉ UPOZORNĚNÍ A VYLOUČENÍ ODPOVĚDNOSTI

Výše uvedený text je shrnutí původního video obsahu a byl vygenerován výhradně umělou inteligencí (AI) bez jakéhokoli následného lidského ověření nebo kontroly. Provozovatel těchto webových stránek (dále jen „provozovatel“) výslovně upozorňuje, že takto generovaný text může obsahovat:

  • Faktické chyby a nepřesnosti
  • Zavádějící nebo neúplné informace
  • Informace vytržené z kontextu původního díla
  • Nepravdivá tvrzení nebo údaje (tzv. „halucinace“ AI)

Toto shrnutí slouží pouze ke zcela nezávazným, informativním nebo studijním účelům a v žádném případě nenahrazuje zhlédnutí původního video obsahu. Provozovatel důrazně nedoporučuje činit na základě tohoto shrnutí jakákoli rozhodnutí (obchodní, finanční, zdravotní, právní či jiná).

Provozovatel se tímto v maximálním možném rozsahu povoleném právními předpisy České republiky a Evropské unie zříká jakékoli odpovědnosti za:

  • Správnost, úplnost, aktuálnost nebo pravdivost informací obsažených v tomto shrnutí
  • Jakoukoli přímou či nepřímou újmu (majetkovou i nemajetkovou), která by uživateli nebo jakékoli třetí straně vznikla v důsledku použití nebo spoléhání se na informace z tohoto shrnutí
  • Případné porušení práv třetích stran (včetně práv autorských nebo práv na ochranu osobnosti), kterého by se mohlo shrnutí generované AI dopustit

Použitím tohoto shrnutí bere uživatel na vědomí, že tak činí výhradně na své vlastní riziko a odpovědnost. Pro ověření jakýchkoli informací je uživatel povinen zhlédnout původní zdroj (video) a/nebo konzultovat danou problematiku s kvalifikovaným odborníkem.

⚠️ MECHANISMUS PRO NAHLÁŠENÍ PROBLEMATICKÉHO OBSAHU (NOTICE & TAKE DOWN)

Provozovatel bere ochranu práv třetích stran vážně. Pokud se domníváte, že kterékoli automaticky generované shrnutí obsahuje faktické chyby, zasahuje do vašich práv (např. autorských práv, práv na ochranu osobnosti) nebo je jinak v rozporu s platnými právními předpisy, žádáme vás o neprodlené oznámení. Kontaktujte nás prosím e-mailem na adrese: chyba@shrnuti.cz

Do předmětu e-mailu uveďte „Nahlášení obsahu“ a v těle zprávy prosím specifikujte:

  • Přesný odkaz (URL) na stránku obsahující problematický souhrn
  • Jasný popis problému — uveďte, v čem spatřujete pochybení (např. „text je nepravdivý“, „zasahuje do mého práva na ochranu osobnosti“, „porušuje autorská práva k…“)
  • Vaše kontaktní údaje pro případnou zpětnou vazbu

Provozovatel se zavazuje každé takové oznámení přijaté v dobré víře bez zbytečného odkladu prověřit a v případě, že bude oznámení shledáno oprávněným, zjednat adekvátní nápravu (zejména opravou, nebo trvalým odstraněním dotčeného textu).