Ceny ropy jsou z historického pohledu vysoké, v době přípravy se ropa obchoduje kolem 104 dolarů za barel a letos dále rostla v kontextu konfliktu Íránu, Izraele a Spojených států. Při vysokých cenách ropy Pokora sází na nízkonákladové producenty, jako je Petrobras, který drží od roku 2021 a který se od začátku roku zhruba zdvojnásobil s dividendou kolem deseti procent. Nízké náklady produkce zajišťují profitabilitu téměř vždy, a proto lze tyto akcie dlouhodobě držet bez nutnosti řešit prodej. Aktuálně kupuje byznysy nezávislé na cenách ropy, konkrétně Medical Facilities Corporation, tedy dvě chirurgické nemocnice ve Spojených státech bez dluhu, které odkupují vlastní akcie. Do budoucna zvažuje nákup výrobce plastových figurek a plyšových hraček Dream International, citlivého na ceny ropy, až se vyšší náklady propíší do jeho výsledků.

📅 Datum vydání: 15.10.2026
📺 Zdroj: Investiční příležitosti při vysokých cenách ropy. Akcie, které nakupuji.
Klikněte na odkaz a dejte odběr na kanálu autora, podpoříte ho a vylepšíte svůj algoritmus.

▶ 00:00
Vysoké ceny paliv — Ceny benzínu a nafty na čerpacích stanicích jsou z historického pohledu velmi vysoké.

▶ 00:15
Představení povídání — Jindřich Pokora chce diskutovat, jak investuje při vysokých cenách ropy a kde vidí aktuální příležitosti.

▶ 00:47
Ropa kolem 104 dolarů — Ropa se obchoduje kolem 104 dolarů za barel a letos dále rostla v kontextu konfliktu Íránu, Izraele a Spojených států.

▶ 01:18
Investice přes producenty či ETF — Nabízí se nakupovat producenty ropy, případně držet ropné barely skrze ETF, z nichž nejpopulárnější je USO.

▶ 01:55
Petrobras v portfoliu od 2021 — Pokora vlastní Petrobras od roku 2021 a akcie se od začátku roku zhruba zdvojnásobila.

▶ 02:31
Dividenda a cena ADR — Při cenách ropy 60 až 70 dolarů vyplácel Petrobras 1,2 dolaru na ADR, nyní kolem 20 dolarů by dividenda mohla činit zhruba 2 dolary.

▶ 03:34
Vliv brazilských voleb — Americké akcie Petrobrasu se pohybují podle volebních preferencí a výsledků v Brazílii, v posledních dnech vzrostly o zhruba 15 procent.

▶ 03:52
Rizika a nízká vstupní cena — Akcie byla při nákupu extrémně levná, což snižuje pravděpodobnost ztráty, a investice Pokorovi několikrát vyšla.

▶ 04:08
Nízkonákladoví producenti — Pokora drží tři preferované producenty ropy s nízkými náklady produkce, díky čemuž jsou profitabilní téměř vždy.

▶ 04:31
Profitabilita nad 50 dolary — Petrobras je dlouhodobě profitabilní při cenách ropy nad 50 dolarů za barel, na rozdíl od mnoha severoamerických těžařů.

▶ 05:01
Sázka na růst cen ropy — Při tezi o růstu ceny ropy by se měl vybírat těžař s nejvyššími náklady a zadlužením, jehož akcie při růstu ropy vzroste nejvíce.

▶ 06:06
Dlouhodobé držení producentů — Pokora nemá výhled na ceny ropy, a proto preferuje nízkonákladové producenty, které může jednoduše dlouhodobě držet.

▶ 06:37
Nákladová křivka producentů — Nákladová křivka ukazuje, že při ceně 70 dolarů za barel je zhruba 90 procent producentů ropy profitabilních.

▶ 07:08
Dno cen kolem 50 dolarů — Při ceně 50 dolarů za barel by ropa v dlouhodobém měřítku neměla příliš klesat, protože řada producentů se stane dlouhodobě neprofitabilní.

▶ 07:50
Strop cyklických odvětví — U cyklických odvětví je těžké trefit strop, což ukazují ceny paměťových čipů, které se za dva roky až zdesetinásobily.

▶ 08:15
Energetický sektor v S&P 500 — Energetický sektor S&P 500 vzrostl od začátku roku o 37 procent, ale na celý index měl vliv jen zhruba jedno procento.

▶ 08:53
Nízká expozice pasivních investorů — Energetický sektor tvoří jen 3 procenta S&P 500, takže pasivní investor má vůči těmto společnostem téměř nulovou expozici.

▶ 09:12
Srovnání s boomem umělé inteligence — Z boomu umělé inteligence aktuálně profituje podle odhadů 55 až 65 procent indexu S&P 500.

▶ 10:03
Cyklické akcie a PE poměr — Cyklické akcie bývají nejlepšími nákupy, když vypadají draze, zatímco ropné společnosti se nyní prodávají s PE poměrem pět.

▶ 10:50
Nvidia a skepse k růstu — Nvidia má forward PE zhruba 20 při růstu byznysu o 80 procent ročně, což naznačuje skepsi, zda růst vydrží.

▶ 11:31
Podmínky prodeje Petrobrasu — Pokora producenty aktuálně drží a Petrobras by zvážil prodat při nabídce 30 dolarů za ADR.

▶ 11:45
Nákupy nezávislé na ropě — Pokora kupuje byznysy, které nejsou závislé na cenách ropy, protože vyšší ceny ropy jsou pro většinu firem negativní.

▶ 12:18
Medical Facilities Corporation — Posledním nákupem je Medical Facilities Corporation, tedy dvě chirurgické nemocnice ve Spojených státech.

▶ 12:31
Nákup za 15 kanadských dolarů — Společnost drží od roku 2023 a přikoupil ji za 15 kanadských dolarů, první nákup byl za 9 kanadských dolarů.

▶ 13:02
Bez dluhu a zpětné odkupy — Společnost má aktiva ve Spojených státech, žádný dluh, vysokou hotovost a odkupuje vlastní akcie.

▶ 13:23
Podhodnocení nemocnic — Po odečtení hotovosti se nemocnice prodávají zhruba za čtyřnásobek zisku, což je o 50 až 60 procent méně než v privátních transakcích.

▶ 14:13
Férová cena kolem 25 dolarů — Férová cena akcie by podle privátních transakcí měla být zhruba 25 kanadských dolarů.

▶ 14:29
Pokles počtu akcií — Počet akcií klesl z 25 milionů v roce 2023 na zhruba 16 milionů, takže podíl Pokory postupně roste.

▶ 15:08
Růst desetileté sazby — Desetiletá sazba amerického dluhopisu vzrostla letos o zhruba jeden procentní bod na 5,24 procenta, takže investor do akcií by měl požadovat vyšší výnos.

▶ 15:40
Akcie pod vrcholem, index na maximech — Většina akcií je více než 20 procent pod historickým vrcholem, přestože index S&P 500 je na historických maximech.

▶ 16:08
Dream International do budoucna — Dalším kandidátem na nákup je Dream International, u kterého Pokora čeká na zhoršení krátkodobých výsledků.

▶ 16:34
Investice a prodej hračkáře — V roce 2021 nakoupil za zhruba tři hongkongské dolary a v roce 2025 prodal téměř všechny akcie mezi 11 a 18 hongkongskými dolary.

▶ 17:28
Plasty navázané na ropu — Vstupy z plastů a vyšší náklady na dopravu mohou zisk společnosti stlačit o 20 až 50 procent.

▶ 18:03
Nákup zatím předčasný — Pokora považuje nákup za předčasný, protože se vyšší náklady ještě plně nepropsaly do výsledků, aktuální cena je zhruba 5,5 hongkongského dolaru.

▶ 19:01
Shrnutí investiční strategie — Strategie spočívá v dlouhodobém držení nízkonákladových producentů, nákupech byznysů nezávislých na ropě a vyčkávání na levné cyklické tituly.

▶ 20:01
Odkaz na web autora — Pokora odkazuje na svůj web v záložce portál, kde sdílí portfolia, analýzy a transakce.

🔴 DŮLEŽITÉ UPOZORNĚNÍ A VYLOUČENÍ ODPOVĚDNOSTI

Výše uvedený text je shrnutí původního video obsahu a byl vygenerován výhradně umělou inteligencí (AI) bez jakéhokoli následného lidského ověření nebo kontroly. Provozovatel těchto webových stránek (dále jen „provozovatel“) výslovně upozorňuje, že takto generovaný text může obsahovat:

  • Faktické chyby a nepřesnosti
  • Zavádějící nebo neúplné informace
  • Informace vytržené z kontextu původního díla
  • Nepravdivá tvrzení nebo údaje (tzv. „halucinace“ AI)

Toto shrnutí slouží pouze ke zcela nezávazným, informativním nebo studijním účelům a v žádném případě nenahrazuje zhlédnutí původního video obsahu. Provozovatel důrazně nedoporučuje činit na základě tohoto shrnutí jakákoli rozhodnutí (obchodní, finanční, zdravotní, právní či jiná).

Provozovatel se tímto v maximálním možném rozsahu povoleném právními předpisy České republiky a Evropské unie zříká jakékoli odpovědnosti za:

  • Správnost, úplnost, aktuálnost nebo pravdivost informací obsažených v tomto shrnutí
  • Jakoukoli přímou či nepřímou újmu (majetkovou i nemajetkovou), která by uživateli nebo jakékoli třetí straně vznikla v důsledku použití nebo spoléhání se na informace z tohoto shrnutí
  • Případné porušení práv třetích stran (včetně práv autorských nebo práv na ochranu osobnosti), kterého by se mohlo shrnutí generované AI dopustit

Použitím tohoto shrnutí bere uživatel na vědomí, že tak činí výhradně na své vlastní riziko a odpovědnost. Pro ověření jakýchkoli informací je uživatel povinen zhlédnout původní zdroj (video) a/nebo konzultovat danou problematiku s kvalifikovaným odborníkem.

⚠️ MECHANISMUS PRO NAHLÁŠENÍ PROBLEMATICKÉHO OBSAHU (NOTICE & TAKE DOWN)

Provozovatel bere ochranu práv třetích stran vážně. Pokud se domníváte, že kterékoli automaticky generované shrnutí obsahuje faktické chyby, zasahuje do vašich práv (např. autorských práv, práv na ochranu osobnosti) nebo je jinak v rozporu s platnými právními předpisy, žádáme vás o neprodlené oznámení. Kontaktujte nás prosím e-mailem na adrese: chyba@shrnuti.cz

Do předmětu e-mailu uveďte „Nahlášení obsahu“ a v těle zprávy prosím specifikujte:

  • Přesný odkaz (URL) na stránku obsahující problematický souhrn
  • Jasný popis problému — uveďte, v čem spatřujete pochybení (např. „text je nepravdivý“, „zasahuje do mého práva na ochranu osobnosti“, „porušuje autorská práva k…“)
  • Vaše kontaktní údaje pro případnou zpětnou vazbu

Provozovatel se zavazuje každé takové oznámení přijaté v dobré víře bez zbytečného odkladu prověřit a v případě, že bude oznámení shledáno oprávněným, zjednat adekvátní nápravu (zejména opravou, nebo trvalým odstraněním dotčeného textu).