Jindřich Pokora se vrací k vlastnímu investování a rozebírá své dividendové portfolio zaměřené na pasivní příjem, které letos dosáhlo mety 10 milionů Kč, což byl cíl stanovený při jeho založení v roce 2020. Portfolio budoval od zhruba 300 tisíc Kč a mezi roky 2020 až 2025 dosáhlo průměrného zhodnocení 18 % ročně, tedy výrazně nad srovnatelným dividendovým ETF. Do budoucna nepočítá s udržením takového tempa, cílem je dlouhodobé zhodnocení alespoň 10 % ročně a navýšení čisté dividendy na 600 tisíc Kč ročně. Klíčové jsou pro něj podkladové cashflow, nízká valuace, absence dluhu a kvalita managementu, zatímco odmítá spekulace na trendy trhu. Největší pozicí je kazašská Kaspi, součástí portfolia je i řecká tabáková Karelia Tobacco, pozice má rozložené napříč regiony a sektory. Jeho vizí je investovat celý aktivní příjem a žít pouze z pasivního příjmu, portfolio chce držet do konce života.

📅 Datum vydání: 17.9.2026
📺 Zdroj: Jak buduji své dividendové portfolio. Akcie a osobní finance
Klikněte na odkaz a dejte odběr na kanálu autora, podpoříte ho a vylepšíte svůj algoritmus.

▶ 0:00
Úvod k dividendovému portfoliu — Jindřich Pokora představuje své dividendové portfolio zaměřené na pasivní příjem a zdůrazňuje, že nejde o investiční doporučení.

▶ 0:54
Dosažení mety 10 milionů Kč — Portfolio dosáhlo cílových 10 milionů Kč, které si řečník vytyčil při založení v roce 2020.

▶ 1:06
Start s 300 tisíci Kč — Investovat začal v březnu a dubnu 2020 s částkou zhruba 300 tisíc Kč, což byl zpětně ideální moment.

▶ 1:35
Zhodnocení 18 % ročně — Mezi roky 2020 a 2025 portfolio zhodnotilo v průměru 18 % ročně, zatímco srovnatelný MSCI World High Dividend Yield Index jen asi 6 % ročně.

▶ 2:43
Neočekává udržení tempa — Řečník nepočítá s udržením 18% tempa, protože široce rozložené portfolio čítá 21 pozic.

▶ 3:25
Cíl 10 % ročně — Dlouhodobým cílem je zhodnocení alespoň 10 % ročně z dividend a růstu cen akcií.

▶ 3:36
Kaspi největší pozicí — Největší pozicí je kazašská Kaspi s podílem zhruba 13 % portfolia, kterou řečník v minulém roce mohutně nakupoval a přestal kolem ceny 70 dolarů.

▶ 4:12
Kaspi 8% dividenda a PE 10 — Kaspi stále vyplácí 8% dividendu při PE poměru 10 a řečník ji ponechává, protože byznys generuje očekávané cashflow.

▶ 4:40
Výběr podle valuace a cashflow — Investice vybírá podle valuace a volného cashflow, zajímají ho byznysy, které už dnes generují peníze.

▶ 5:00
Valuace pod 10 či 15 — Za jednotku cashflow je ochoten platit valuaci obvykle pod 10, u kvalitních byznysů pod 15, a dívá se na to pohledem vlastníka.

▶ 5:50
Bez dluhu a kvalitní management — Silně preferuje firmy bez dluhu se stabilním byznysem a velkou váhu dává kvalitě managementu.

▶ 6:36
Analogie s investicí do bytu — Výběr akcií přirovnává k nákupu bytu, kde ho zajímá čistý nájem a návratnost z cashflow aktiva.

▶ 7:12
Dividendy a zpětné odkupy — Odměnu získává z dividend a zpětných odkupů, a proto mu nevadí dlouhodobě levné ceny vlastněných akcií.

▶ 8:20
Reakce na pasivní investování — Zaměřuje se na firmy mimo indexy, které masivní proud pasivního kapitálu míjí, a proto mohou být levné.

▶ 9:15
Dividenda 432 tisíc ročně — Aktuální čistá dividendová návratnost dosahuje 432 tisíc Kč ročně po zdanění.

▶ 9:33
Dividenda není garantovaná — Řečník upozorňuje, že výše dividendy není zaručená a v minulosti už některé firmy dividendy pozastavily.

▶ 10:26
Karelia Tobacco jako ukázka — Jako ukázku svého stylu zmiňuje řeckou rodinnou tabákovou firmu Karelia Tobacco Company s podílem pod 2 %.

▶ 11:02
Levná valuace Karelie — Karelii koupil při tržní kapitalizaci 900 milionů eur, z toho 740 milionů tvořily investice a hotovost, při zisku kolem 90 milionů eur ročně.

▶ 11:41
Růst zisku i ceny Karelie — V následujícím roce firma zvýšila zisk o 25 % a cena akcie vzrostla zhruba o 30 %.

▶ 12:00
Tržby rostou na rozdíl od gigantů — Zatímco velkým tabákovým gigantům klesají objemy, tržby Karelie dál rostou a firma za desítky let přinesla více než stonásobné zhodnocení.

▶ 13:03
Rozložení napříč regiony — Portfolio je rozložené mezi Kazachstán, Asii mimo Čínu, Jižní Ameriku, USA a Evropu napříč sektory včetně softwaru, služeb a komodit.

▶ 13:49
Střednědobý cíl 600 tisíc — Střednědobým cílem je navýšit čistou dividendu na 600 tisíc Kč ročně, což by vyžadovalo růst portfolia o 4 až 5 milionů Kč.

▶ 14:12
Kvalita místo levných dividend — Řečník upřednostňuje kvalitnější západní byznysy s nižšími dividendami před levnými hongkongskými tituly s 12% výnosem.

▶ 14:50
Portfolio do konce života — Portfolio chce držet do konce života a přesvědčit potomky, aby ho neprodávali, s cílem maximalizovat pravděpodobnost dlouhodobého úspěchu.

▶ 15:01
Výzkum a portál — Každý měsíc přidává jednu novou akci do své výzkumné platformy a odkazuje na svůj web a investiční portál.

▶ 15:31
Od 20% spoření ke 100 % — Kdysi spořil 20 % příjmu, nyní je jeho vizí investovat celý aktivní příjem a spotřebovávat jen pasivní příjem.

▶ 16:54
Hodnota versus ETF — Jeho portfolio má hrubou dividendu nad 5 % ročně oproti zhruba 3 % u srovnatelného ETF a byznysy považuje za levnější a kvalitní.

▶ 17:55
Pokles trhu vítá — Na případný propad trhu se těší, protože levnější ceny usnadní reinvestování dividend, a na světě je 50 tisíc akcií.

▶ 18:33
Poděkování a pozvánka — Řečník děkuje za pozornost a zve diváky na svůj web a portál, kde najdou i růstové portfolio a analýzy.

🔴 DŮLEŽITÉ UPOZORNĚNÍ A VYLOUČENÍ ODPOVĚDNOSTI

Výše uvedený text je shrnutí původního video obsahu a byl vygenerován výhradně umělou inteligencí (AI) bez jakéhokoli následného lidského ověření nebo kontroly. Provozovatel těchto webových stránek (dále jen „provozovatel“) výslovně upozorňuje, že takto generovaný text může obsahovat:

  • Faktické chyby a nepřesnosti
  • Zavádějící nebo neúplné informace
  • Informace vytržené z kontextu původního díla
  • Nepravdivá tvrzení nebo údaje (tzv. „halucinace“ AI)

Toto shrnutí slouží pouze ke zcela nezávazným, informativním nebo studijním účelům a v žádném případě nenahrazuje zhlédnutí původního video obsahu. Provozovatel důrazně nedoporučuje činit na základě tohoto shrnutí jakákoli rozhodnutí (obchodní, finanční, zdravotní, právní či jiná).

Provozovatel se tímto v maximálním možném rozsahu povoleném právními předpisy České republiky a Evropské unie zříká jakékoli odpovědnosti za:

  • Správnost, úplnost, aktuálnost nebo pravdivost informací obsažených v tomto shrnutí
  • Jakoukoli přímou či nepřímou újmu (majetkovou i nemajetkovou), která by uživateli nebo jakékoli třetí straně vznikla v důsledku použití nebo spoléhání se na informace z tohoto shrnutí
  • Případné porušení práv třetích stran (včetně práv autorských nebo práv na ochranu osobnosti), kterého by se mohlo shrnutí generované AI dopustit

Použitím tohoto shrnutí bere uživatel na vědomí, že tak činí výhradně na své vlastní riziko a odpovědnost. Pro ověření jakýchkoli informací je uživatel povinen zhlédnout původní zdroj (video) a/nebo konzultovat danou problematiku s kvalifikovaným odborníkem.

⚠️ MECHANISMUS PRO NAHLÁŠENÍ PROBLEMATICKÉHO OBSAHU (NOTICE & TAKE DOWN)

Provozovatel bere ochranu práv třetích stran vážně. Pokud se domníváte, že kterékoli automaticky generované shrnutí obsahuje faktické chyby, zasahuje do vašich práv (např. autorských práv, práv na ochranu osobnosti) nebo je jinak v rozporu s platnými právními předpisy, žádáme vás o neprodlené oznámení. Kontaktujte nás prosím e-mailem na adrese: chyba@shrnuti.cz

Do předmětu e-mailu uveďte „Nahlášení obsahu“ a v těle zprávy prosím specifikujte:

  • Přesný odkaz (URL) na stránku obsahující problematický souhrn
  • Jasný popis problému — uveďte, v čem spatřujete pochybení (např. „text je nepravdivý“, „zasahuje do mého práva na ochranu osobnosti“, „porušuje autorská práva k…“)
  • Vaše kontaktní údaje pro případnou zpětnou vazbu

Provozovatel se zavazuje každé takové oznámení přijaté v dobré víře bez zbytečného odkladu prověřit a v případě, že bude oznámení shledáno oprávněným, zjednat adekvátní nápravu (zejména opravou, nebo trvalým odstraněním dotčeného textu).