Jindřich Pokora komentuje privatizační nabídky, kdy investiční firma nebo strategický investor odkupuje celou společnost za cenu blížící se férové hodnotě, což může přinést rychlé zhodnocení 50 až 200 procent. Rozebírá dva aktuální případy z portfolia: bulharskou Shelly, na kterou nabídl Schneider Electric dvojnásobek nákupní ceny, a britskou Ashtead Technology, kde soukromá firma Amber Infrastructure Partners nabídla zhruba šest liber za akcii. Upozorňuje i na nepříznivý příklad z minulého roku, kdy se akcionáři Anexa pokusili společnost zprivatizovat za nízkou cenu s vyplacením jen části podílu v hotovosti, což pro něj skončilo ztrátou. Zdůrazňuje roli akcionářské struktury a integrity největších vlastníků při posuzování takových nabídek. Celkově hodnotí privatizační příležitosti jako dlouhodobě pozitivní zdroj zhodnocení, častější u menších a levněji oceněných společností. Reakcí na tento vývoj je podle něj držení akcií, které pravidelně odměňují akcionáře zpětnými odkupy a dividendami.

📅 Datum vydání: 8.10.2026
📺 Zdroj: Akcie a privatizace: Jak velké společnosti nakupují ty menší
Klikněte na odkaz a dejte odběr na kanálu autora, podpoříte ho a vylepšíte svůj algoritmus.

▶ 00:00
Úvod a téma privatizace — Jindřich Pokora představuje téma privatizačních nabídek na akcie ze svého portfolia.

▶ 00:11
Mechanismus nabídky na odkup — Investiční firma nebo strategický investor nabízí odkup celé společnosti, jejíž akcie investor drží.

▶ 00:30
Podhodnocené akcie a odměna — Držitel podhodnocených akcií může díky nabídce férové ceny v omezeném čase vydělat 50 až 200 procent.

▶ 01:06
Dvě aktuální privatizační nabídky — Jindřich Pokora oznamuje dva aktuální případy z portfolia, které hodnotí jako vcelku příznivé.

▶ 01:48
Relevance pro menší společnosti — Nákup celé společnosti je podle něj relevantnější spíše pro menší firmy, třebaže největší transakce přesáhly 100 miliard dolarů.

▶ 02:07
Microsoft a Activision Blizzard — Microsoft dokončil v roce 2023 akvizici Activision Blizzard výhradně za hotovost v hodnotě 69 miliard dolarů.

▶ 02:33
Velikost jeho transakcí — On sám se pohybuje u společností v hodnotě stovek milionů až jednotek miliard dolarů.

▶ 03:05
Shelly, chytrá domácnost — Shelly je bulharský výrobce chytrých relé, zásuvek a dalších zařízení ovládaných z mobilu.

▶ 03:49
Růst a vstupní ocenění Shelly — Tržby Shelly rostly o 50 procent ročně a Jindřich Pokora zaplatil při nákupu třicetinásobek zisku.

▶ 04:10
Pokles PE poměru Shelly — Díky růstu klesl PE poměr za dva roky z 30 na zhruba 12.

▶ 04:19
Nabídka Schneider Electric — Francouzský Schneider Electric nabídl dvojnásobek nákupní ceny, tedy cenu v zásadě férovou.

▶ 04:49
Zakladatelé monetizují podíly — Dva spoluzakladatelé vlastnící většinu akcií se rozhodli podíly zpeněžit a neriskovat budoucnost.

▶ 05:11
Transakce čeká na dokončení — Transakce je v zásadě odsouhlasená a čeká se jen na formální průběh prodeje.

▶ 05:22
Ashtead Technology Holdings — Druhou akcií je Ashtead Technology Holdings, kterou Jindřich Pokora detailně sleduje na portálu.

▶ 05:39
Pronájem zařízení pro offshore — Firma je dominantním hráčem v pronájmu zařízení pro údržbu ropných vrtů a výstavbu větrných elektráren.

▶ 06:18
Pokles ceny o 60 procent — Cena akcie klesla od vrcholu o 60 procent, přestože firma vykazuje rekordní výsledky a byla nejšortovanější na londýnské burze.

▶ 06:40
Amber Infrastructure Partners — Soukromá firma Amber Infrastructure Partners provedla čtvrtý pokus o nákup a nabídla přes šest liber za akcii.

▶ 07:00
Nabídka s prémií 85 procent — Zveřejněná nabídka znamenala zhruba 85 procent nad tehdejší cenou a ocenění na PE poměr 15.

▶ 07:22
Příznivá akcionářská struktura — Místo jednoho velkého vlastníka zde působí více menších finančních investorů a fondů.

▶ 07:46
Nabídka a růst ceny akcie — Jde zatím o nabídku s průzkumem, kterou může společnost zamítnout a do boje se mohou přihlásit další zájemci, přičemž cena vzrostla o 52 až 53 procent.

▶ 08:20
I bez transakce solidní byznys — Při nedokončení transakce by podle něj šlo stále o solidní byznys za solidní valuaci.

▶ 08:47
Nepříznivý případ Anexo — Z minulého roku pochází nepříznivý případ britské společnosti Anexo.

▶ 08:58
Anexo analýza a nákup — Jindřich Pokora analyzoval Anexo v roce 2023 za cenu 60 pencí a koupil ho do růstového portfolia.

▶ 09:12
Náhradní vozidla po nehodách — Anexo poskytuje zdarma náhradní dopravní prostředky lidem po nezaviněné nehodě a náklady vymáhá po pojišťovně viníka.

▶ 09:53
Levné ocenění a Dieselgate — Společnost se prodávala pod čistou hodnotou pohledávek a investovala do případů kolem emisní kauzy Dieselgate.

▶ 10:54
Akcionářská struktura Anexa — Soukromá firma DB držela 29 procent a zakladatel s manželkou 17 procent.

▶ 11:45
Společná nabídka na privatizaci — V roce 2025 se oba akcionáři spojili a nabídli privatizaci za 60 pencí za akcii.

▶ 11:59
Vyplacení jen části podílu — Minoritním akcionářům mělo být vyplaceno 60 pencí jen za 46,5 procenta vlastnictví a zbytek převeden na neobchodované dluhopisy.

▶ 12:39
Nepříznivá nabídka pro akcionáře — Nabídka pod férovou hodnotou s neobchodovaným instrumentem nesoucím riziko vytunelování mu přišla velmi nepříznivá.

▶ 13:13
Prodej a realizovaná ztráta — Vytenderoval 57 procent pozice za 60 pencí a zbytek prodal na trhu za 42 pencí, čímž na 43 procentech zaznamenal ztrátu.

▶ 13:41
Riziko levného odkupu — Levně oceněná společnost může být kdykoli odkoupena z trhu za nízkou cenu, což je riziko, které investor podstupuje.

▶ 14:30
Dlouhodobě pozitivní efekt — Celkový efekt těchto transakcí na portfolio považuje za dlouhodobě pozitivní, protože pozitivních případů je více než negativních.

▶ 14:45
Zkušenost z roku 2020 — U společnosti, kterou přikupoval při poklesu z 10 na 3 dolary, majoritní vlastník nabídl 4,5 dolaru, akcionáři hlasování zamítli a on prodal za 15 dolarů.

▶ 15:29
Chladná hlava a integrita — Rozhodování vyžaduje chladnou hlavu a důležitá je akcionářská struktura i integrita největších akcionářů.

▶ 15:54
Trend pasivního investování — Růst pasivního investování vede k tomu, že řada společností se prodává za příznivé ceny a zájemce tak přináší šanci na férovou cenu.

▶ 16:45
Zpětné odkupy a dividendy — Většinu kapitálu drží ve firmách, které akcionáře pravidelně odměňují zpětnými odkupy a dividendami.

▶ 17:20
Odkaz na portál — Odkaz na portál je na webu jindrichpokora.cz.

🔴 DŮLEŽITÉ UPOZORNĚNÍ A VYLOUČENÍ ODPOVĚDNOSTI

Výše uvedený text je shrnutí původního video obsahu a byl vygenerován výhradně umělou inteligencí (AI) bez jakéhokoli následného lidského ověření nebo kontroly. Provozovatel těchto webových stránek (dále jen „provozovatel“) výslovně upozorňuje, že takto generovaný text může obsahovat:

  • Faktické chyby a nepřesnosti
  • Zavádějící nebo neúplné informace
  • Informace vytržené z kontextu původního díla
  • Nepravdivá tvrzení nebo údaje (tzv. „halucinace“ AI)

Toto shrnutí slouží pouze ke zcela nezávazným, informativním nebo studijním účelům a v žádném případě nenahrazuje zhlédnutí původního video obsahu. Provozovatel důrazně nedoporučuje činit na základě tohoto shrnutí jakákoli rozhodnutí (obchodní, finanční, zdravotní, právní či jiná).

Provozovatel se tímto v maximálním možném rozsahu povoleném právními předpisy České republiky a Evropské unie zříká jakékoli odpovědnosti za:

  • Správnost, úplnost, aktuálnost nebo pravdivost informací obsažených v tomto shrnutí
  • Jakoukoli přímou či nepřímou újmu (majetkovou i nemajetkovou), která by uživateli nebo jakékoli třetí straně vznikla v důsledku použití nebo spoléhání se na informace z tohoto shrnutí
  • Případné porušení práv třetích stran (včetně práv autorských nebo práv na ochranu osobnosti), kterého by se mohlo shrnutí generované AI dopustit

Použitím tohoto shrnutí bere uživatel na vědomí, že tak činí výhradně na své vlastní riziko a odpovědnost. Pro ověření jakýchkoli informací je uživatel povinen zhlédnout původní zdroj (video) a/nebo konzultovat danou problematiku s kvalifikovaným odborníkem.

⚠️ MECHANISMUS PRO NAHLÁŠENÍ PROBLEMATICKÉHO OBSAHU (NOTICE & TAKE DOWN)

Provozovatel bere ochranu práv třetích stran vážně. Pokud se domníváte, že kterékoli automaticky generované shrnutí obsahuje faktické chyby, zasahuje do vašich práv (např. autorských práv, práv na ochranu osobnosti) nebo je jinak v rozporu s platnými právními předpisy, žádáme vás o neprodlené oznámení. Kontaktujte nás prosím e-mailem na adrese: chyba@shrnuti.cz

Do předmětu e-mailu uveďte „Nahlášení obsahu“ a v těle zprávy prosím specifikujte:

  • Přesný odkaz (URL) na stránku obsahující problematický souhrn
  • Jasný popis problému — uveďte, v čem spatřujete pochybení (např. „text je nepravdivý“, „zasahuje do mého práva na ochranu osobnosti“, „porušuje autorská práva k…“)
  • Vaše kontaktní údaje pro případnou zpětnou vazbu

Provozovatel se zavazuje každé takové oznámení přijaté v dobré víře bez zbytečného odkladu prověřit a v případě, že bude oznámení shledáno oprávněným, zjednat adekvátní nápravu (zejména opravou, nebo trvalým odstraněním dotčeného textu).