Americký Fed zvýšil úrokové sazby o 25 bazických bodů do pásma 3,75 až 4 procenta a řečník přiznává, že se mýlil, když navzdory 94 % pravděpodobnosti věřil, že ke zvýšení nedojde. Zvýšení označuje za správné, protože případné nezvednutí by trh vedlo ke zpochybnění kredibility Fedu a k růstu výnosů desetiletých dluhopisů, což by akciím uškodilo více. Trh na zvýšení reaguje růstem akcií a poklesem dlouhodobých výnosů, což řečník vykládá jako důvěru v kontrolu situace v dlouhodobém horizontu. Z dot plotu vyplývá, že medián sazeb pro konec roku 2026 i 2027 činí 4,1 procenta, tedy ještě jedno zvýšení, a Fed počítá s inflací 2,3 procenta v roce 2027. Šéf Fedu Kevin Warsh označuje desetiletý americký státní dluhopis za nejdůležitější aktivum světa a za růstem jeho výnosů vidí sílu ekonomiky, konkurenci o kapitál a geopolitiku, přičemž upozorňuje, že nejhůře jsou na tom lidé bez finančních aktiv. Řečník proto radí prověřit portfolio pro nové prostředí vyšších sazeb po delší dobu a zve na webinář 27. září.

📅 Datum vydání: 17.9.2026
📺 Zdroj: FED ZVÝŠIL. Jsou akcie v ohrožení?
Klikněte na odkaz a dejte odběr na kanálu autora, podpoříte ho a vylepšíte svůj algoritmus.

▶ 0:00
Fed zvýšil sazby o 25 bodů — Řečník přiznává, že se mýlil, když navzdory 94 % pravděpodobnosti nevěřil, že Fed zvýší sazby do pásma 3,75 až 4 procenta.

▶ 0:44
Kredibilita Fedu — Řečník vysvětluje, že případné nezvednutí sazeb by trh vedlo ke zpochybnění kredibility Fedu a k růstu výnosů desetiletých dluhopisů, což by akciím uškodilo více než samotné zvýšení.

▶ 2:12
Reakce trhu na zvýšení — Řečník upozorňuje, že akcie i přes zvýšení rostou a výnosy desetiletých dluhopisů klesají, což znamená, že trh věří v kontrolu situace v dlouhodobém horizontu.

▶ 3:38
Pokles ceny ropy — Řečník dodává, že dnešní pozitivní náladě pomáhá také pokles ceny ropy zhruba o půl procenta.

▶ 4:06
Výhled Fedu přes dot plot — Řečník uvádí, že medián sazeb pro konec roku 2026 je podle dot plotu 4,1 procenta, tedy ještě jedno zvýšení o 25 bazických bodů, se kterým počítá 16 z 18 bodů.

▶ 5:13
Inflace a ekonomika v roce 2027 — Řečník říká, že podle Fedu má inflace v roce 2027 klesnout na 2,3 procenta a ekonomika růst o 2,4 procenta, přičemž sazba má na konci roku 2027 zůstat na 4,1 procenta.

▶ 6:00
Vyšší sazby po delší dobu — Řečník shrnuje, že novým normálem pro investory jsou vyšší sazby držené po delší dobu.

▶ 6:33
Warsh o datech a trendech — Kevin Warsh říká, že jednotlivá data jsou hlučná a závislost na jednom datovém bodu je nebezpečnou posedlostí, protože záleží na trendech.

▶ 8:03
Kdo je na tom nejhůře — Kevin Warsh vysvětluje, že nejhůře jsou na tom lidé, kteří nevlastní finanční aktiva, a řečník z toho odvozuje, že aktiva by měl držet každý.

▶ 9:35
Dva mandáty Fedu — Kevin Warsh popisuje, že Fed nejprve ověřuje plnou zaměstnanost a poté se soustředí na cenovou stabilitu, za kterou nese odpovědnost.

▶ 10:28
Jastřábí tón projevu — Řečník hodnotí celý projev jako přísnější, především kvůli výroku Kevina Warshe, že současné podmínky nelze označit za restriktivní.

▶ 11:14
Vzkaz Donaldu Trumpovi — Řečník soudí, že Fed vysílá Donaldu Trumpovi signál, aby začal řešit dluh a ukončil konflikt na Blízkém východě.

▶ 11:42
Desetiletý dluhopis jako klíčové aktivum — Kevin Warsh označuje desetiletý americký státní dluhopis za nejdůležitější aktivum světa, od něhož se odvíjí cena prakticky všech ostatních aktiv.

▶ 12:11
Tři důvody růstu výnosů — Podle Kevina Warshe za růstem dlouhodobých výnosů stojí síla ekonomiky, konkurence o kapitál ze strany hyperskalerů a geopolitika včetně crack spreadů rafinérií.

▶ 13:39
Prostředí okolo pěti procent — Řečník říká, že pětiprocentní výnosy nejsou katastrofa, ale dlouhodobý střed, na rozdíl od výjimečného období výnosů blízko nuly.

▶ 14:47
Revize portfolia — Řečník radí prověřit portfolio pro nové prostředí vyšších sazeb a hledat akcie, které z vyšší inflace a úrokových sazeb těží.

▶ 15:35
Webinář 27. září — Řečník zve na živý webinář 27. září od 19 hodin o investičních strategiích v novém prostředí.

🔴 DŮLEŽITÉ UPOZORNĚNÍ A VYLOUČENÍ ODPOVĚDNOSTI

Výše uvedený text je shrnutí původního video obsahu a byl vygenerován výhradně umělou inteligencí (AI) bez jakéhokoli následného lidského ověření nebo kontroly. Provozovatel těchto webových stránek (dále jen „provozovatel“) výslovně upozorňuje, že takto generovaný text může obsahovat:

  • Faktické chyby a nepřesnosti
  • Zavádějící nebo neúplné informace
  • Informace vytržené z kontextu původního díla
  • Nepravdivá tvrzení nebo údaje (tzv. „halucinace“ AI)

Toto shrnutí slouží pouze ke zcela nezávazným, informativním nebo studijním účelům a v žádném případě nenahrazuje zhlédnutí původního video obsahu. Provozovatel důrazně nedoporučuje činit na základě tohoto shrnutí jakákoli rozhodnutí (obchodní, finanční, zdravotní, právní či jiná).

Provozovatel se tímto v maximálním možném rozsahu povoleném právními předpisy České republiky a Evropské unie zříká jakékoli odpovědnosti za:

  • Správnost, úplnost, aktuálnost nebo pravdivost informací obsažených v tomto shrnutí
  • Jakoukoli přímou či nepřímou újmu (majetkovou i nemajetkovou), která by uživateli nebo jakékoli třetí straně vznikla v důsledku použití nebo spoléhání se na informace z tohoto shrnutí
  • Případné porušení práv třetích stran (včetně práv autorských nebo práv na ochranu osobnosti), kterého by se mohlo shrnutí generované AI dopustit

Použitím tohoto shrnutí bere uživatel na vědomí, že tak činí výhradně na své vlastní riziko a odpovědnost. Pro ověření jakýchkoli informací je uživatel povinen zhlédnout původní zdroj (video) a/nebo konzultovat danou problematiku s kvalifikovaným odborníkem.

⚠️ MECHANISMUS PRO NAHLÁŠENÍ PROBLEMATICKÉHO OBSAHU (NOTICE & TAKE DOWN)

Provozovatel bere ochranu práv třetích stran vážně. Pokud se domníváte, že kterékoli automaticky generované shrnutí obsahuje faktické chyby, zasahuje do vašich práv (např. autorských práv, práv na ochranu osobnosti) nebo je jinak v rozporu s platnými právními předpisy, žádáme vás o neprodlené oznámení. Kontaktujte nás prosím e-mailem na adrese: chyba@shrnuti.cz

Do předmětu e-mailu uveďte „Nahlášení obsahu“ a v těle zprávy prosím specifikujte:

  • Přesný odkaz (URL) na stránku obsahující problematický souhrn
  • Jasný popis problému — uveďte, v čem spatřujete pochybení (např. „text je nepravdivý“, „zasahuje do mého práva na ochranu osobnosti“, „porušuje autorská práva k…“)
  • Vaše kontaktní údaje pro případnou zpětnou vazbu

Provozovatel se zavazuje každé takové oznámení přijaté v dobré víře bez zbytečného odkladu prověřit a v případě, že bude oznámení shledáno oprávněným, zjednat adekvátní nápravu (zejména opravou, nebo trvalým odstraněním dotčeného textu).