Nasdaq se obchoduje na novém absolutním vrcholu, ale šíře trhu zůstává slabá, protože indexy drží jen úzká skupina mega caps a většina firem se obchoduje pod svými klouzavými průměry. Americký Jobs Report výrazně zklamal, když vzniklo jen 29 000 míst, avšak ochlazení trhu práce a mírnější inflace PCE srazily pravděpodobnost říjnového zvýšení sazeb Fedu ze 64 na 23 procent. Výnos desetiletých amerických dluhopisů přesto vystoupal nad 5,3 procenta, nejvýše od roku 2007, protože o kapitál se soutěží kvůli masivní emisi dluhu technologických gigantů financujících AI. Micron a Accenture potvrdily silnou poptávku po umělé inteligenci, zatímco Tesla překonala očekávání dodávek a Nike ukázala slabost spotřebitele v Číně. Moderátor dále upozorňuje na nové riziko v podobě systematických fondů s téměř maximální akciovou expozicí, které by při růstu volatility mohly prodávat přes 100 miliard dolarů akcií. V příštím týdnu trh čeká ISM Services, treasury aukce, zápis z FOMC a začátek výsledkové sezóny za třetí čtvrtletí.

📅 Datum vydání: 4.10.2026
📺 Zdroj: S&P 500 je pod povrchem křehký
Klikněte na odkaz a dejte odběr na kanálu autora, podpoříte ho a vylepšíte svůj algoritmus.

▶ 00:00
Úvod a přehled týdne — Moderátor přivítá diváky a slibuje přehled klíčových událostí týdne včetně Jobs Reportu, Micronu, výnosů desetiletých dluhopisů a nového rizika.

▶ 00:43
Poslední den vstupu do klubu — Moderátor připomíná, že dnes je poslední den pro vstup do DK investičního klubu, který čítá přes 1600 lidí.

▶ 01:29
Nasdaq na novém maximu — Nasdaq se obchoduje na novém absolutním vrcholu, zatímco S&P 500 zůstává těsně pod vrcholem a Dow Jones s Russelem klesají.

▶ 02:01
Slabá šíře trhu — Moderátor upozorňuje, že indexy drží jen úzká skupina mega caps, zatímco průměrná akcie je výrazně slabší, což ukazuje equal-weight ETF RSP.

▶ 05:56
Statistiky šíře trhu — Podle Bank of America se 400 z 500 firem S&P 500 obchoduje pod 50denním klouzavým průměrem a jen asi 40 procent indexu zůstává nad 200denním průměrem.

▶ 06:40
Jobs Report překvapil — Americká ekonomika vytvořila jen 29 000 míst oproti očekávaným 90 000, nezaměstnanost stoupla ze 4,1 na 4,2 procenta a mzdy rostly meziměsíčně jen o 0,1 procenta.

▶ 08:15
Trh mění očekávání Fedu — Pravděpodobnost říjnového zvýšení úrokových sazeb klesla za týden ze 64 na 23 procent, takže trh nyní počítá spíše s pauzou.

▶ 09:59
Desetiletý výnos nad pěti procenty — Výnos desetiletých amerických dluhopisů prorazil úroveň 5,3 procenta, kde byl naposledy v roce 2007, a vytváří konkurenci akciím.

▶ 10:44
Inflace PCE mírnější — Headline PCE vzrostl meziměsíčně o 0,3 procenta a meziročně o 3,4 procenta, jádrový PCE pak o 0,2 a 3 procenta, což bylo mírnější, než se trh obával.

▶ 12:16
Spotřebitelské výdaje a HDP — Spotřebitelské výdaje vyskočily o 0,9 procenta za měsíc a růst HDP za druhé čtvrtletí byl revidován na 2,2 procenta anualizovaně.

▶ 12:48
ISM a riziko AI inflace — ISM manufacturing skončilo v září na 54,5 bodu a členka Fedu Lizzy Cooková označila inflační tlak z AI infrastruktury za jedno z hlavních rizik pro rok 2027.

▶ 13:59
Paradox rostoucích výnosů — Moderátor upozorňuje, že slabý Jobs Report a mírnější PCE neudržely dlouhé výnosy dole, protože desetiletý výnos neobchoduje jen Fed, ale i ropu, deficit a konkurenci o kapitál.

▶ 16:10
Technologičtí giganti emitují dluh — Alphabet, Amazon a Microsoft letos podle Reuters emitovali přibližně 220 miliard dolarů dluhu, více než dvojnásobek loňska, kvůli financování AI infrastruktury.

▶ 16:54
Micron potvrdil silnou poptávku — Micron vykázal silný kvartál, když tržby i výhled překonaly očekávání, a zákaznické finanční závazky na budoucí dodávky pamětí vzrostly z 22 na 32 miliard dolarů.

▶ 19:04
Accenture po výsledcích posílila — Accenture vzrostlo po výsledcích o 22 procent a potvrdilo, že AI nemusí být pro IT služby jen hrozbou, protože firmám pomáhá s integrací umělé inteligence.

▶ 20:38
Tesla překonala očekávání dodávek — Tesla ve třetím čtvrtletí dodala 486 532 vozidel oproti očekávaným 461 974, přesto akcie klesla o zhruba 4 procenta, a moderátor za klíčové považuje humanoidní roboty Optimus.

▶ 21:49
Nike ukazuje slabost spotřebitele — Nike vykázala pokles tržeb o 4 procenta na 11,21 miliardy dolarů a čínské tržby spadly o 26 procent, když prodeje v Číně klesají už devět kvartálů v řadě.

▶ 23:28
Ropa drží okolo sta dolarů — Ropa se drží okolo 100 dolarů kvůli konfliktu okolo Íránu a omezeným dodávkám, zatímco evropské země se dohodly na uvolnění nouzových zásob dieselu.

▶ 24:46
USA a Čína snižují cla — USA a Čína chtějí snížit cla na zboží v hodnotě zhruba 60 miliard dolarů, tedy po 30 miliardách z každé strany, a obchodní příměří bylo prodlouženo do 10. ledna 2027.

▶ 25:23
Peníze se vracejí do akcií — Akciové fondy zaznamenaly do 30. září příliv 20,6 miliardy dolarů, druhý týden v řadě, přičemž kapitál mířil hlavně do large caps.

▶ 25:59
Nové systematické riziko — Systematické fondy mají podle Deutsche Bank akciovou expozici na 98. percentilu od roku 2010 a i mírný růst volatility by je mohl přimět prodat přes 100 miliard dolarů akcií.

▶ 28:24
Které akcie zvládnou dražší peníze — Moderátor popisuje, že drahé růstové akcie, realitní fondy a silně zadlužené firmy jsou pod tlakem, zatímco firmám s hotovostí se daří lépe.

▶ 31:11
Vítězové vyšších výnosů — Firmám jako Berkshire Hathaway, pojišťovnám a burzám či brokerům typu CME, ICE, Interactive Brokers a Robinhood mohou vyšší úroky naopak prospívat.

▶ 32:52
Co sledovat příští týden — V příštím týdnu přijde ISM Services, treasury aukce, zápis ze zasedání FOMC, výsledky Pepsi a výměna Moderna za Warner Bros Discovery v indexu Nasdaq.

▶ 35:00
Start výsledkové sezóny — Začíná výsledková sezóna za třetí čtvrtletí, u níž se očekává meziroční růst zisků firem S&P 500 o více než 30 procent.

🔴 DŮLEŽITÉ UPOZORNĚNÍ A VYLOUČENÍ ODPOVĚDNOSTI

Výše uvedený text je shrnutí původního video obsahu a byl vygenerován výhradně umělou inteligencí (AI) bez jakéhokoli následného lidského ověření nebo kontroly. Provozovatel těchto webových stránek (dále jen „provozovatel“) výslovně upozorňuje, že takto generovaný text může obsahovat:

  • Faktické chyby a nepřesnosti
  • Zavádějící nebo neúplné informace
  • Informace vytržené z kontextu původního díla
  • Nepravdivá tvrzení nebo údaje (tzv. „halucinace“ AI)

Toto shrnutí slouží pouze ke zcela nezávazným, informativním nebo studijním účelům a v žádném případě nenahrazuje zhlédnutí původního video obsahu. Provozovatel důrazně nedoporučuje činit na základě tohoto shrnutí jakákoli rozhodnutí (obchodní, finanční, zdravotní, právní či jiná).

Provozovatel se tímto v maximálním možném rozsahu povoleném právními předpisy České republiky a Evropské unie zříká jakékoli odpovědnosti za:

  • Správnost, úplnost, aktuálnost nebo pravdivost informací obsažených v tomto shrnutí
  • Jakoukoli přímou či nepřímou újmu (majetkovou i nemajetkovou), která by uživateli nebo jakékoli třetí straně vznikla v důsledku použití nebo spoléhání se na informace z tohoto shrnutí
  • Případné porušení práv třetích stran (včetně práv autorských nebo práv na ochranu osobnosti), kterého by se mohlo shrnutí generované AI dopustit

Použitím tohoto shrnutí bere uživatel na vědomí, že tak činí výhradně na své vlastní riziko a odpovědnost. Pro ověření jakýchkoli informací je uživatel povinen zhlédnout původní zdroj (video) a/nebo konzultovat danou problematiku s kvalifikovaným odborníkem.

⚠️ MECHANISMUS PRO NAHLÁŠENÍ PROBLEMATICKÉHO OBSAHU (NOTICE & TAKE DOWN)

Provozovatel bere ochranu práv třetích stran vážně. Pokud se domníváte, že kterékoli automaticky generované shrnutí obsahuje faktické chyby, zasahuje do vašich práv (např. autorských práv, práv na ochranu osobnosti) nebo je jinak v rozporu s platnými právními předpisy, žádáme vás o neprodlené oznámení. Kontaktujte nás prosím e-mailem na adrese: chyba@shrnuti.cz

Do předmětu e-mailu uveďte „Nahlášení obsahu“ a v těle zprávy prosím specifikujte:

  • Přesný odkaz (URL) na stránku obsahující problematický souhrn
  • Jasný popis problému — uveďte, v čem spatřujete pochybení (např. „text je nepravdivý“, „zasahuje do mého práva na ochranu osobnosti“, „porušuje autorská práva k…“)
  • Vaše kontaktní údaje pro případnou zpětnou vazbu

Provozovatel se zavazuje každé takové oznámení přijaté v dobré víře bez zbytečného odkladu prověřit a v případě, že bude oznámení shledáno oprávněným, zjednat adekvátní nápravu (zejména opravou, nebo trvalým odstraněním dotčeného textu).