Mluvčí rozebírá pět akcií, které považuje za aktuálně zajímavé, atraktivní a podhodnocené, a u každé prochází argumenty býků i medvědů. Netflix je podle něj nejlevnější za roky s forward P/E pod 20, dvojciferným růstem tržeb a rekordními zpětnými odkupy, brzdí ho ale zpomalující sledovanost a konec reportování počtu předplatitelů. Microsoft se obchoduje na nejnižším násobku od roku 2023 při růstu Azure kolem 40 procent, tíží ho však vysoké kapitálové výdaje do AI a koncentrace zakázek u OpenAI. Meta nabízí forward P/E 19 až 20 při růstu tržeb kolem 33 procent a jako jedna z mála firem úspěšně monetizuje AI v reklamě, rizikem zůstávají kapitálové výdaje a ztrátový Reality Labs. Zeta díky sedmileté dohodě s Palantirem cílí na růst tržeb o 37 procent a Rubrik rozšiřuje zálohování směrem k ochraně identit a zabezpečení AI agentů, obě jsou ale rizikovější a spekulativnější. Mluvčí by si ze všech pěti vybral spíše defenzivně Netflix a Metu, u níž je třeba trpělivost kvůli navyšování kapitálových výdajů, a v menší míře i Zetu.

📅 Datum vydání: 23.7.2026
📺 Zdroj: 5 TOP AKCIÍ K NÁKUPU V 2026
Klikněte na odkaz a dejte odběr na kanálu autora, podpoříte ho a vylepšíte svůj algoritmus.

▶ 00:00
Úvod do výsledkové sezóny — Mluvčí upozorňuje, že na začátku výsledkové sezóny se vedou vášnivé debaty o tom, zda jsou některé akcie drahé či levné, a nic na trhu není černobílé.

▶ 00:52
Formát prezentace pěti akcií — Každá akcie má jeden slajd s argumenty pro a proti a mluvčí občas přepne do jiného nástroje, aby podložil některé argumenty.

▶ 01:10
Netflix: nejlevnější valuace za roky — Netflix se podle mluvčího obchoduje na zhruba dvacetinásobku očekávaného zisku, tedy nejlevněji za roky a blízko historického minima z roku 2022.

▶ 02:12
Netflix: reklama míří na tři miliardy — Reklama má v roce 2026 přinést kolem tří miliard dolarů tržeb a Netflix sází i na živé přenosy NFL a mistrovství světa ve fotbale žen.

▶ 02:52
Netflix: rekordní zpětné odkupy — Netflix čtvrtletně odkupuje akcie za téměř pět miliard dolarů a na další zpětné odkupy má autorizaci 27 miliard.

▶ 03:59
Netflix: zpomalení růstu na 11,7 procenta — Medvědí argument upozorňuje, že výhled na třetí čtvrtletí zpomaluje růst na 11,7 procenta, což mluvčí považuje za fér, ale dokud růst zůstává nad deseti procenty, za přijatelné.

▶ 04:41
Netflix: sledovanost vzrostla o dvě procenta — Trh se obává YouTube a TikToku, mluvčí ale slabou sledovanost v prvním pololetí přičítá olympiádě a fotbalovému šampionátu.

▶ 05:37
Netflix: konec reportování předplatitelů — Netflix přestal zveřejňovat počty předplatitelů a omezil reportování sledovanosti, což mluvčímu jako investorovi vadí kvůli nižší transparentnosti.

▶ 07:34
Netflix: jednorázová platba od Paramountu — Zisk za posledních dvanáct měsíců nafoukla jednorázová platba 2,8 miliardy dolarů od Paramountu za zrušenou dohodu s Warner Bros Discovery, proto se mluvčí dívá hlavně na forward P/E.

▶ 08:04
Netflix: provozní marže klesla — Provozní marže ve druhém čtvrtletí klesla na 33,4 procenta z loňských 34,1 procenta, což mluvčí zatím považuje za marginální a cyklické.

▶ 08:40
Netflix: závěr a sentiment — Mluvčí drží Netflix jako jednu z větších pozic a věří, že v příštích letech poroste nad průměr S&P 500, i když sentiment je zatím negativní.

▶ 09:19
Microsoft: nejnižší násobek od roku 2023 — Microsoft se obchoduje na násobku 22 s Azure rostoucím kolem 40 procent, což mluvčí považuje za atraktivní kombinaci nízkého násobku a vysokého růstu.

▶ 09:48
Microsoft: zakázková kniha 627 miliard — RPO čili budoucí příjmy dosahují 627 miliard dolarů, meziročně téměř dvojnásobek, takže nízký násobek není dán špatným výhledem.

▶ 10:08
Microsoft: tržby a zisk rostou — Tržby rostou o 18 procent a zisk na akcii o 23 procent, přičemž kapitálové výdaje jsou financované převážně z provozního cashflow.

▶ 10:50
Microsoft: kapitálové výdaje drtí cashflow — Kapitálové výdaje rostou o 61 procent a drtí volný cash flow, což je riziko společné všem hyperskalerům, jehož návratnost se teprve ukáže.

▶ 12:00
Microsoft: koncentrace na OpenAI — Zhruba 45 procent zakázkové knihy visí na jediném klientovi OpenAI, což mluvčí považuje za solidní medvědí argument kvůli nejistotě kolem budoucí pozice OpenAI.

▶ 13:07
Microsoft: Copilot monetizace zaostává — Copilot má skoro 500 milionů uživatelů, ale většina je na bezplatné verzi a monetizace AI zaostává kvůli komoditizaci a nákladům na token.

▶ 13:48
Microsoft: hromadné žaloby akcionářů — Hromadné žaloby akcionářů provázejí všechny hyperskalery a podle mluvčího se vyřeší podobně jako u Googlu.

▶ 14:02
Microsoft: výsledky 29. července — Výsledky z 29. července a výhled Azure a kapitálových výdajů jsou podle mluvčího binární událostí pro obě strany trhu.

▶ 14:34
Microsoft: závěr pro investora — Microsoft je podle mluvčího skvělá dlouhodobá investice pro konzervativnějšího investora, ale kvůli koncentraci na OpenAI by ji nedával na vrchol portfolia.

▶ 15:03
Meta: násobek 19 až 20 — Meta se obchoduje na forward P/E 19 až 20 při růstu tržeb kolem 33 procent a zisk opticky vylepšil jednorázový daňový benefit kolem tří dolarů na akcii, přičemž i bez něj je násobek relativně nízký.

▶ 15:58
Meta: reklama zrychluje — Počet impresí vzrostl o 19 procent a cena za reklamu o 12 procent, protože Meta jako jedna z mála firem dokázala AI implementovat do reklamy a monetizovat ji, a buduje agentic AI, která má dělat práci za inzerenty.

▶ 16:54
Meta: náskok v AI a brýle — Meta má vysoký počet denních uživatelů a náskok v AI, u brýlí Ray-Ban ale mluvčí zůstává konzervativní kvůli konkurenci Samsungu a nejistotě trendu.

▶ 17:56
Meta: analytici a férová cena — Analytici mají převážně nákupní doporučení s průměrnou cílovou cenou kolem 826 dolarů a mluvčí Metu po 600 dolarech nakupoval, férovou cenu vidí nad 700 dolarů při aktuální ceně kolem 627 dolarů.

▶ 18:12
Meta: pronájem výpočetní kapacity — Spekuluje se, že by Meta mohla pronajímat nevyužitou výpočetní kapacitu jiným firmám, což mluvčí považuje za logické, ale do výsledovky se to dostane až za pár let.

▶ 18:54
Meta: dvojnásobný kapitálový výdaj — Kapitálové výdaje jsou téměř dvojnásobné oproti loňsku, ale mluvčí to nevidí jako vyhozené peníze, protože cloud poroste a Meta si zajišťuje integraci v celém řetězci.

▶ 20:02
Meta: ztrátový Reality Labs — Reality Labs dál vytváří provozní ztrátu a mluvčí by ho zavřel, protože v něm nevidí hodnotu kromě pálení peněz.

▶ 20:21
Meta: regulatorní tlak v EU — Regulatorní tlak v EU včetně zákazu sociálních sítí pod 15 let ve Francii je podle mluvčího relevantní, ale dopad na uživatele a zisk Meta bude spíše minimální.

▶ 21:01
Meta: třetí zvýšení kapitálových výdajů — Výsledky 29. července přinesou podle mluvčího pravděpodobně třetí zvýšení kapitálových výdajů v roce, a pokud akcie klesne, bude to kvůli nim, ne kvůli špatným číslům.

▶ 21:41
Zeta: cloudová marketingová platforma — Zeta je cloudová platforma propojující data o zákaznících s automatizací marketingu napříč kanály, o níž mluvčí mluvil už před rokem.

▶ 22:17
Zeta: růst tržeb o 37 procent — Výhled na rok 2026 počítá s růstem tržeb o 37 procent a mluvčí firmu považuje za zajímavou i na aktuální ceně kolem 20 dolarů.

▶ 22:24
Zeta: sedmiletá dohoda s Palantirem — Sedmiletá dohoda s Palantirem přináší přestavbu datového cloudu na Foundry a AI vrstvu Athéna, díky čemuž firma podle managementu získá přes 100 milionů dolarů ročních tržeb navíc.

▶ 23:45
Zeta: nový segment business intelligence — Zeta míří do business intelligence na trhu odhadovaném na 35 miliard dolarů, což mluvčí bere s rezervou, a obchoduje se kolem 23násobku volného cash flow s cílem 28 dolarů.

▶ 24:10
Zeta: software pod tlakem AI — Zeta je softwarová firma pod tlakem AI, ale podle mluvčího je díky Palantiru dostatečně daleko, aby nebyla snadno zkopírovatelná.

▶ 24:31
Zeta: účetní ztráta a SBC — Firma je stále v účetní ztrátě, protože vyplácí odměny v akciích, které pohlcují volný cash flow, a první celoroční zisky cílí až na rok 2026.

▶ 25:57
Zeta: odměny v akcích 14 procent — Odměny v akciích dosahují až 14 procent tržeb a ředění akcionářů je podle mluvčího riziko, které by se mělo brát v úvahu při budování pozice.

▶ 26:08
Zeta: short report a akvizice — Zmiňuje starší short report z listopadu 2024, který nepovažuje za významný, a část růstu pochází z akvizic a volebních kampaní, takže organický obraz je slabší.

▶ 26:50
Zeta: volatilita minus 17 procent — Akcie za poslední měsíc ztratila zhruba 17 procent a výsledky přijdou na začátku srpna, přičemž software je v éře AI extrémně volatilní.

▶ 27:33
Zeta: závěr a watchlist — Mluvčí považuje Zetu za rizikovější a spekulativnější titul, ale má ji dlouhodobě na watchlistu.

▶ 27:45
Rubrik: zálohování a obnova dat — Rubrik zálohuje podniková data a umí je obnovit po ransomwarovém útoku, čímž se zaměřuje na jinou část kyberbezpečnosti.

▶ 28:03
Rubrik: neměnné zálohy a zero trust — Produkt nabízí neměnné zálohy na zero trust architektuře, které útočník nezneužije ani po průniku do sítě, a rozšiřuje se do ochrany identit a zabezpečení AI agentů.

▶ 28:29
Rubrik: dosud bez velkého růstu akcie — Akcie zatím nezažila růst jako CrowdStrike nebo Palo Alto Networks, které vystřelily, a proto ji mluvčí zařadil mezi zajímavější tituly.

▶ 28:49
Rubrik: tržby a ARR rostou — Tržby rostou o 39 procent a opakované příjmy o 32 procent, přičemž téměř 90 procent ARR tvoří předplatné s velmi vysokou retencí.

▶ 29:13
Rubrik: zlom do zisku — Rubrik se dostal do zisku na upravené bázi a volný cash flow na akcii roste, ale mluvčí upozorňuje na rozdíl mezi upraveným ziskem a promítnutím odměn v akciích.

▶ 29:29
Rubrik: komoditní zálohování — Klasické zálohování je komodita, takže Rubrik musí uspět v identitě a AI bezpečnosti, které jsou zatím v plenkách, i když jde o segment, v němž má zkušenosti.

▶ 29:44
Rubrik: konkurence chystá IPO — Konkurence chystá IPO na podzim 2026, ale podle mluvčího bude mít těžké získat zákazníky kvůli vysokým nákladům a riziku přechodu mezi zabezpečeními.

▶ 30:15
Rubrik: hluboká GAAP ztráta — Podle účetnictví GAAP je firma stále v hluboké ztrátě kvůli odměnám v akcích, což je podle mluvčího běžné u 90 procent firem v kyberbezpečnosti.

▶ 30:34
Rubrik: ocenění devítinásobek tržeb — Ocenění kolem devítinásobku tržeb znamená, že jakékoli zpomalení růstu okamžitě srazí násobek, a mluvčí by byl v tomto sektoru oceněním opatrnější.

▶ 31:15
Rubrik: riziko jednotné platformy — Velké firmy jako Palo Alto či CrowdStrike budují celou platformu služeb pod jednou střechou, což je pro Rubrik riziko, protože zákazník raději zůstane u jednoho dodavatele.

▶ 31:56
Rubrik: konvertibilní dluh a prodeje insiderů — Konvertibilní dluh a prodeje akcií insiderů mluvčí nepřeceňuje, u insiderů se dívá spíše na nákupy a dluh považuje u rostoucí firmy za běžný.

▶ 32:22
Závěr: výběr defenzivních titulů — Ze všech pěti by si mluvčí vybral defenzivněji Netflix a Metu, u níž je ale třeba trpělivost kvůli navyšování kapitálových výdajů, a v menší míře i Zetu.

▶ 33:00
Závěr: vlastní názor a opatrnost — Všech pět firem je podle mluvčího zajímavých z různých sektorů a z různých důvodů, a vyzývá k vlastnímu názoru a opatrnému investování.

🔴 DŮLEŽITÉ UPOZORNĚNÍ A VYLOUČENÍ ODPOVĚDNOSTI

Výše uvedený text je shrnutí původního video obsahu a byl vygenerován výhradně umělou inteligencí (AI) bez jakéhokoli následného lidského ověření nebo kontroly. Provozovatel těchto webových stránek (dále jen „provozovatel“) výslovně upozorňuje, že takto generovaný text může obsahovat:

  • Faktické chyby a nepřesnosti
  • Zavádějící nebo neúplné informace
  • Informace vytržené z kontextu původního díla
  • Nepravdivá tvrzení nebo údaje (tzv. „halucinace“ AI)

Toto shrnutí slouží pouze ke zcela nezávazným, informativním nebo studijním účelům a v žádném případě nenahrazuje zhlédnutí původního video obsahu. Provozovatel důrazně nedoporučuje činit na základě tohoto shrnutí jakákoli rozhodnutí (obchodní, finanční, zdravotní, právní či jiná).

Provozovatel se tímto v maximálním možném rozsahu povoleném právními předpisy České republiky a Evropské unie zříká jakékoli odpovědnosti za:

  • Správnost, úplnost, aktuálnost nebo pravdivost informací obsažených v tomto shrnutí
  • Jakoukoli přímou či nepřímou újmu (majetkovou i nemajetkovou), která by uživateli nebo jakékoli třetí straně vznikla v důsledku použití nebo spoléhání se na informace z tohoto shrnutí
  • Případné porušení práv třetích stran (včetně práv autorských nebo práv na ochranu osobnosti), kterého by se mohlo shrnutí generované AI dopustit

Použitím tohoto shrnutí bere uživatel na vědomí, že tak činí výhradně na své vlastní riziko a odpovědnost. Pro ověření jakýchkoli informací je uživatel povinen zhlédnout původní zdroj (video) a/nebo konzultovat danou problematiku s kvalifikovaným odborníkem.

⚠️ MECHANISMUS PRO NAHLÁŠENÍ PROBLEMATICKÉHO OBSAHU (NOTICE & TAKE DOWN)

Provozovatel bere ochranu práv třetích stran vážně. Pokud se domníváte, že kterékoli automaticky generované shrnutí obsahuje faktické chyby, zasahuje do vašich práv (např. autorských práv, práv na ochranu osobnosti) nebo je jinak v rozporu s platnými právními předpisy, žádáme vás o neprodlené oznámení. Kontaktujte nás prosím e-mailem na adrese: chyba@shrnuti.cz

Do předmětu e-mailu uveďte „Nahlášení obsahu“ a v těle zprávy prosím specifikujte:

  • Přesný odkaz (URL) na stránku obsahující problematický souhrn
  • Jasný popis problému — uveďte, v čem spatřujete pochybení (např. „text je nepravdivý“, „zasahuje do mého práva na ochranu osobnosti“, „porušuje autorská práva k…“)
  • Vaše kontaktní údaje pro případnou zpětnou vazbu

Provozovatel se zavazuje každé takové oznámení přijaté v dobré víře bez zbytečného odkladu prověřit a v případě, že bude oznámení shledáno oprávněným, zjednat adekvátní nápravu (zejména opravou, nebo trvalým odstraněním dotčeného textu).